Нефтяная экономика ОАЭ сейчас представляет собой две совершенно разные картины. С одной стороны, деловая активность расширяется самыми быстрыми темпами за последние шесть месяцев. Это отличный заголовок. Но если присмотреться, на приборной панели начинает мигать критический предупреждающий сигнал.

Взгляд сверху

Экономика Дубая, движущими силами которой являются торговля, туризм и недвижимость, выглядит сильной. Глобальный индекс менеджеров по закупкам (PMI) S&P, ключевой индикатор состояния экономики, поднялся до 53,3 для ОАЭ в августе. Собственный PMI Дубая показал еще лучший результат, достигнув 53,6. Любое значение выше 50 означает рост, поэтому эти цифры рисуют здоровую картину.

Этот бум сводится к одному: массивному увеличению новых продаж и ускорению реализации проектов. Это видно повсюду на горизонте Дубая. Бешеный темп строительства и инфраструктурных работ подпитывает большую часть этого роста.

Компании заняты:

Строительством новых роскошных отелей для следующей волны туристов.
Расширением логистических центров для увеличения объемов международной торговли.
Ускорением завершения существующих контрактов в амбициозные сроки.

На данный момент работы много, и активность неоспорима.

Проблема под капотом

Вот в чем загвоздка. Индекс новых заказов, который, по сути, показывает, сколько будущих работ запланировано, резко упал. Это самый низкий показатель с момента неопределенности июня 2021 года. В то время как компании сегодня заняты, их портфель заказов на завтра начинает выглядеть угрожающе скудным.

Компании уже реагируют. Впервые за более чем четыре года фирмы закупают меньше товаров и материалов. Они также сокращают свои складские запасы. Никто не хочет оказаться с полным складом товаров, если клиенты перестанут приходить.

Давление с двух сторон

Помимо сокращения будущих деловых перспектив, затраты резко растут. Давление, связанное с необходимостью платить более высокую заработную плату, привело к инфляции цен на сырье и материалы до самого высокого уровня с февраля. Это сокращает маржу прибыли для всех, от небольших кафе до крупных строительных фирм.

Это финансовое давление неизбежно перекладывается на вас, потребителя. В августе компании повысили свои отпускные цены самыми быстрыми темпами за пять месяцев. Это создает сложный цикл. По мере удорожания товаров и услуг у людей остается меньше денег на траты, что еще больше ослабляет и без того неустойчивый спрос.

Это вызывает серьезную озабоченность в ключевых секторах. Генеральный директор Horizon Properties Group в Дубае прямо заявил, отметив, что рынок недвижимости должен очень внимательно следить за покупательной способностью потребителей. По его словам, "рост отпускных цен в других секторах может отвлечь располагаемый доход, потенциально влияя на спрос на элитную недвижимость и недвижимость среднего класса."

Это ставит ОАЭ в странное положение. Уверенность бизнеса на удивление высока, самая лучшая с октября прошлого года. Лидеры считают, что смогут справиться с грядущим. Но этот оптимизм находится на прямом пути к столкновению с жесткими данными, показывающими, что потребительский спрос быстро падает. Уверенность – это одно, но ей предстоит пройти проверку суровыми экономическими реалиями.